市场底部反复震荡 关注结构性行情

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周四市场缩量震荡调整为主，上证指数收跌0.55%，创业板指数收跌0.69%，科创50指数上涨0.32%依然是最强的指数。两市合计成交8295亿元，较上日大幅减少超过1500亿元。盘面上，半导体和医药两个方向领涨两市，房地产产业链、券商、船舶、知识产权、传媒娱乐等领跌两市。两市个股跌多涨少，大涨5%和大跌5%的个股数量基本相当。总体来看，市场情绪出现回落，个股分化严重。

北向资金方面，昨天呈现单边净流出态势，合计净流出42.97亿元，沪股通和深股通分别净流出21.44亿元和21.52亿元。8月份的23个交易中，只有4天小幅净流入，其余19天呈现净流出，并且在8月11日和23日两天出逃逾百亿，全月累计流出净额高达896.83亿元，单月净卖出额创历史新高。数据显示，最近一个月，北向资金重点减持了白酒和银行两个板块，减持净额分别为137.85亿元和126.59亿元;此外，北向资金减持比较多的还包括医疗器械、光伏设备、食品饮料等板块，减持净额在45亿元-65亿元之间。北向资金增持净额前三名分别是券商、软件开发和电池板块，净额分别为42.92亿元、32.79亿元和27.11亿元。

越声理财认为，对市场行情仍需保持耐心和信心。8月份行情正式收官，上证指数和创业板指数的月度跌幅分别为5.2%和6%，双双创了今年以来的最大单月跌幅，市场行情比较艰难。展望后市，市场短期仍会反复震荡磨底，需要耐心和信心。一方面，监管层不断释放积极信号。监管层近期出台了活跃资本市场的政策组合拳，包括降印花税、阶段性收紧IPO、规范大股东减持、降低融资最低保证金等。房地产行业支持政策也陆续落地，广州、深圳实施认房不认贷，多家银行发声“存量房贷利率”等。

另一方面，经济基本面也在逐步 改善。统计局公布的数据显示，8月份官方制造业PMI为49.7%，比上月上升0.4个百分点，已经连续三个月回升。8月新订单指数为50.2%，比上月上升0.7个百分点，表明制造业市场需求有所改善。随着政策的陆续落地，预计后续经济基本面有望进一步改善。

综上所述，对于市场不必悲观，但市场信心的恢复不会一蹴而就，需要时间来夯实底部。预计上证指数主要在3050-3200点区间构筑箱体震荡平台。考虑目前市场仍是存量资金博弈行情，尚未出现持续的热点主线，因此，在操作上也不宜过于激进，要控制好总体仓位，适当把握板块轮动的机会，重点关注大科技主线，包括数字经济、信创、金融科技、人工智能、半导体、消费电子等板块。

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